昨天，三大股指持续下跌，创业板的跌幅超过4.5%，表明市场的反弹期已结束，正面临新一轮的回落。高位热门股票普遍下滑，两市超过4000只个股出现下跌，这意味着市场的抛售压力正在加大，导致成交量难以显著放大，整体行情偏向在下行趋势中。
近期有两个重要消息值得关注，可能会导致市场打开新的趋势。第一个消息是，海外资金大规模购买美国股票。分析表明，随着美股近期上涨，A股或许不会随之上涨，而一旦美股开始下跌，A股的市场情绪将受到影响。数据显示，2026年第二季度，外资对美国股票和基金的净买入额达到4260亿美元，同比增长62%，创下历史新高，外资依然对美股乐观。在这种情况下，若资金回流至美股，流向新兴市场的资金可能会减少，而A股当前成交量持续下降，缺乏外资的增量流入，反弹空间将受到压制。此外，外部市场波动加剧将导致市场内的观望情绪上升，三大指数的短期走势可能持续偏弱。
第二个消息是三季度考核临近，机构普遍进行调仓以实现浮盈。原因在于，随着三季度接近尾声，各类机构面临业绩考核，很多机构选择兑现前期投资的浮盈，将资金从涨幅较大的板块转向更具防御属性的板块。最近，银行股出现上涨，而科技板块则大幅下跌，这很可能是机构调仓导致筹码重新分配，从而加剧了短期A股的震荡幅度和板块之间的差异化走势。一旦强势板块的资金继续流出而资金转向低估值防御型板块，那么高位板块仍可能承受较大下行压力。通过昨天的市场反应可以看到，汽车、养殖和公用事业等防御型板块中，个别股票逆势上扬。
考虑到机构正大规模调仓，加之市场成交量不足，当前存量资金的博弈使得短期内股市容易出现较大波动。预计到10月份，机构调仓将基本完成，市场波动幅度可能收窄，板块轮动也将有望回归。
综上所述，由于美股的动向可能会影响A股，且在机构调仓和月末期间市场情绪不佳，三大指数的走势仍将面临下行压力。尽管短期可能会有技术性反弹的迹象，但市场大趋势仍在下滑，尤其是在创业板触及年内新低的背景下，今明两天股市可能会继续疲软。若预期A股在长假后有所回暖，预计在假期结束后市场会开启新的趋势。但本周剩余交易日里，除非出现突发的积极消息，否则市场走势仍将低迷。
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